La "década Alierta" hace de Telefónica un gigante.

A finales del próximo julio César Alierta cumplirá diez años en la presidencia de Telefónica. Desde el 26de julio de 2000 la operadora española de telecomunicaciones ha experimentado la mayor transformación de su historia y se ha convertido en uno de los gigantes mundiales del sector. Bajo la dirección de este aragonés de 65 años, la compañía española ha tomado una larga serie de decisiones estratégicas entrada en México; ventade los media; abandono de las licencias de UMTSen Europa; compra de las filiales de BellSouth en Latinoamérica; opa por O2 y entrada en República Checa, Italia y China que han cambiado por completo el perfil del grupo y han permitido que la empresa dupliquesu facturación y multiplique por cuatro su cartera de clientes, hasta crear un coloso que seha convertido en una anomalía dentro del sector
europeo.

Una anomalía

Con tres grandes operadoras procedentes de los países centrales de Europa –Vodafone Reino Unido; Deutsche Telekom Alemania y Orange Francia– a España, por tamaño y por historia, no le correspondía contar con una empresa de semejante escala, pero el grupo español ha ocupado, y además como alumno aventajado, el hueco que debía haber tomado la operadora italiana. De ser un candidato a acabar absorbido en unahipotética consolidación del sector que aún se aguarda, el grupo español se ha convertido, junto con Vodafone, en el más claro candidato a ejercer de consolidador por su fortaleza, tamaño y por sus posiciones en Alemania e Italia.

Es cierto que Alierta no edificó sobre la nada. Cuando el presidente llegó a la presidencia de Telefónica –estaba presente en el consejo desde enero de 1997–, tras la última y con vulsa etapa de Juan Villalonga, la operadora ya contaba con un sólida presencia internacional. Estaba presente en once países y su participación en Latinoamérica, su seña de identidad, era notable, con actividades en ocho mercados Argentina, Brasil, Chile, El Salvador, Guatemala, Perú, Puerto Rico y Venezuela producto de la internacionalización iniciada por sus predecesores, principalmente Cándido Velázquez y Juan Villalonga. Pero el grupo cerró el año 2000 con 68,2 millones de clientes, mientras que, a marzo de este año, contaba con273,3 millones, es decir, cuatro veces más.En marzo pasado, sólo había cuatro operadoras con más clientes que la española y tres de ellas son del gigante asiático: China Mobile 539 millones de clientes, Vodafone 346 millones, China Telecom 305 millones y China Unicom, en la que está presenteTelefónica conun8,4% del capital y que tiene 295 millones de usuarios.

Para lograr este crecimiento, Telefónica ha pasado de estar presente en once países a plantar su bandera en veinticinco. A su presencia anterior ha añadido seis mercados de AméricaLatina México,Nicaragua, Panamá, Colombia, Ecuador y Uruguay; presencia directa en cinco de Europa Alemania, ReinoUnido, Irlanda, República Checa y Eslovaquia, además de las asociaciones conparticipaciónenel capital,pero sin control de gestión–con operadoras de China e Italia. Esolehapermitido convertirse en una de las pañías de telecomunicaciones más diversificadas geográficamente del mundo sólo por detrás de Vodafone– ya que el 82%de sus clientes y el 65,3% de sus ingresos proceden de fuera de su mercado doméstico histórico. La francesa Orange, por ejemplo, tiene el 63% de sus clientes y obtiene el 48% de los ingresos de fuera de Francia.

Las principales cifras de negocio del grupo también han crecido enormemente. En 2009, Telefónica duplicó sus ingresos con respecto al año 2000, alcanzando 57.000 millones de euros, frente a los 28.000 millones de entonces. Los ingresos han crecido amenor ritmo que los clientes porque la mayoría de los nuevos abonados proceden de países emergentes y sus gastos en telecomunicaciones son mucho menores.

Sin embargo, el beneficio neto se ha comportado mucho mejor, triplicándose en este periodo y pasando desde los 2.505 millones de 2000 hasta 7.776 millones de euros de 2009, mientras que el beneficio por acción se ha multiplicado por 2,6 veces alcanzando 1,71 euros por acción. El crecimiento de ingresos sólo ha sido superado por AT&T, ya que el grupo norte americano ha consolidado el mercado en su país absorbiendo a varias operadoras.

Esta capacidad para generar beneficios le ha permitido revolucionar la retribución al accionista, reinstaurando el dividendo que había sido suprimido en la etapa Villalonga– que ha llegado hasta 1,4 euros por título en 2009. Pero si se analiza la retribución total teniendo en cuenta la revalorización del título y el dividendo para un accionista que haya mantenido una acción desde el 2000, ésta llega al62%eneste periodo, prácticamente la única positiva entrelasgrandesdelsector.

Lo más arriesgado: achatarrar elUMTS

Quizá la decisión másdifícil y arriesgada que se ha tomado durante la etapa de CésarAlierta fue la de abandonar las licencias para 3G/UMTScompradas en Europa a precio de oro durante el año 2000. La decisión de achatarrar el valor en libros y no desarrollar los negocios de 3G en Alemania, Italia ,Austria y Suiza se tomóen 2002. Fue pionera en Europa, pero suponía un enorme riesgo porque significaba hacer saneamientos contables de casi 15.000millones de euros y dar unas pérdidas,ese año,de casi 5.600 millones.Aunque la medida fue luego seguida por otras operadoras, no se sabía comoreaccionarían los mercados –la reacción fue positiva– al reconocimiento de un fracaso millonario.

Objetivos frustrados:KPN yGVT

Pocas operaciones se le han escapado al equipo deAlierta en esta década.Poco antes de la compra deO2,en 2005, la española intentó comprar la holandesa KPN, aunque no lo logró.Otra frustración fue la compra,en 2009,de la brasileñaGVT, finalmente adquirida por la francesaVivendi.Telefónica aún está enfrascada en su batalla con Portugal Telecom–con resultado incierto– para hacerse con el control de la brasileñaVivo. Otras operaciones poco entendidas por los inversores han sido la entrada enTelecomItalia,por lo complicado de hacer negocios en Italia,y su asociación conChina Unicom, donde la esperanza de obtener algún tipo de control se plantea amuy largo plazo.

La juntadeaccionistas de PT no podrá votar la propuesta deTelefónica

El presidente de la junta de accionistas dePortugalTelecom PT,el catedráticoAntónio MenezesCordeiro,ha rechazado la propuesta deTelefónica de incluir en el orden del día de la junta que celebrará el próximo 30de junio el reparto de un dividendo extraordinario de un euro por acción unos900millones de euros en total,si la empresa lusa aceptara su oferta de 6.500 millones de euros presentada por la española para hacerse con la brasileña Vivo. No obstante, la compañía portuguesa no se ha pronunciado aún sobre la eventual autorización para que Telefónica asista a la junta que PT celebrará para decidir sobre la oferta de la operadora española sobre la brasileña. El presidente de la asamblea de PTcuenta con plazo hasta elmismo día de la junta para decidir sobre la asistencia de la compañía que presideCésar Alierta, en virtud de la participación del 10% que tiene enPT.En el caso del reparto de dividendo,Portugal Telecomentiende que la propuesta de distribución sólo puede ser efectuada por el consejo de administración y no por la asamblea de accionistas. La propuesta de Telefónica quería darmás atractivo a su oferta de compra porVivo,ya que los gestores de PT han comentado que,en caso de venta,no hay seguridad de que se repartan más dividendos.
 

 fuente Expansión